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通策医疗:海通医药、东北医药等6家机构于4月27日调研我司

时间:2022-05-10 10:53来源:未知 作者:admin 编辑:admin 点击:
2022年4月28日通策医疗(600763)发布公告称:海通医药郑琴、东北医药刘宇腾、天风医药张雪、西部医药陆伏葳、中金医药朱言音、国金医药徐雨涵于2022年4月27日调研我司。 问:自春节以来,全国疫情多点局部爆发,公司作为口腔民营医院龙头想必出于责任和当担,

  2022年4月28日通策医疗(600763)发布公告称:海通医药郑琴、东北医药刘宇腾、天风医药张雪、西部医药陆伏葳、中金医药朱言音、国金医药徐雨涵于2022年4月27日调研我司。

  问:自春节以来,全国疫情多点局部爆发,公司作为口腔民营医院龙头想必出于责任和当担,抗疫方面也做了很多努力,能否具体介绍一下.一季度业绩相对低于原有预期是否主要和疫情相关?

  答:去年下半年开始疫情就有断断续续的影响,比如杭州、宁波、绍兴、温州等,防疫气氛也渐渐凝重起来。绍兴上虞、宁波等,有部分医院停业,部分医护人员在医院封了30多天。3月以来浙江省各个县级防控都更加严格,因此影响外地来杭就诊,本地的就诊情绪也受到影响,从需求端来说人流量有下滑。从医生角度来看,总院的医生在上下级医院流动看诊的,但今年由于防疫政策影响影响了人员流动。防疫贡献方面,通策集团积极响应地方防疫政策,全国调动医护人员支援疫情严重区域,常规核酸检测随时医院调配人员。通策旗下的杭口平海和城西院区、宁口、武汉存济口腔、西安存济医学中心医院的援沪医疗队在24小时内完成了人员组建、杭州结集、物资准备、动员和培训并于27日晚十点到达上海浦东投入抗疫。今天将有第二批援沪医护人员再次出发,我们用行动证明了通策人的使命和担当,愿疫情早日散去,愿最美逆行者们平安凯旋。

  答:宁口总院Q1虽受疫情冲击较大,但基于公司持续的投入,凸显了学术立院的效果,在宁波地区高举高打,营收比去年同期增长了27%,实现盈利增长。今年全年比较看好宁口的业绩成长。受疫情及疫情防控措施的影响,杭口和城西3月份单月业绩下滑,一季度整体来看,略有下降,营收下降3.5%。

  问:请介绍下2021Q4和2022Q1的投入,主要是哪些,产生了多少摊销?今年资金投入的压力?

  答:2021Q4和2022Q1的投入主要是人才的储备。2022年的资产投入规划9亿元,非房产资产按照10年摊销,房产按照40年摊销(医院开业才会转固定资产折旧)。公司不会有资金压力,目前账面资金7亿多元,加上每年的经营现金净流量,完成今年投资没有问题。

  问:疫情影响下公司做到一季度正增长实属不易,今年是储备实力的一年,请吕总介绍医疗资源方面的储备情况,以及城西新大楼,紫金港医院的建设情况?

  答:公司2021年新增了622医护人员,紫金港预计2023年上半年开业,规模200张牙椅,城西新总院预计2023年下半年开业,规模250张牙椅,最终紫金港500多、新城西会达到350多张牙椅。

  问:一季度种植收入同比增长了12%,是所有业务中最高,客单价和数量的变化?对利润率的影响?

  答:中国人的缺牙率是蛮高的,种植牙市场规模很大,国内渗透率还很低,这比任何一个专科领域都要大,公司Q1种植的增长率虽然优于其他业务,但增长率是低了不是高了,和集采造成的预期有一定关系,疫情及经济现状的影响,今年种植的自然增长原本可以更高。集采的影响来看,公司提供的是服务而不是耗材,以耗材档次制定价格是不合理的。种植牙集采是肯定会做的,但会将种植体和医疗服务分开。去年年底的北京医保调价结果表明,提升了牙科服务费的上限。政策对于牙科服务价格的态度是非常明显的。公司利润来源是医疗服务而非耗材,种植项目的收费有向服务费转化的趋势。

  答:随着高端业务结构改善的驱动,以及公司在医疗资源方面的持续积累,公司对于后续的成长非常有信心。投资节奏的波动会短期的影响公司业绩情况,例如2022年Q1新开业6家蒲公英医院,今年还有15家蒲公英医院准备开业。蒲公英的投资第一年会带来营收增长,但利润增长无法体现;第二年开始才会贡献一定的利润。老医院和蒲公英医院是两条增长曲线,叠加一起来看会影响短期的业绩,但2021年剔除提前人员储备和投资的影响,增长还是非常快的。

  答:一是疫情的反复对营业的影响,二是医生储备增加了成本,三是新开蒲公英医院亏损对利润产生影响。毛利率应该是稳定持续增长的,管理费用减低,规模效应带来的边际贡献的增加。净利润的增长还是有空间的,主要来自边际成本的减少和业务结构的变化,比如儿童的早期矫正,儿科的收入在不断变大,疫情之后将持续稳定提升。

  答:第一,一季度是浙江省的医保系统并网,有1.5个月的医保结算款有延迟,从3月份延迟到4月10日,影响约4000万元;第二个原因是相关税费时间影响,约4000万元左右的影响。剔除以上影响后2022Q1经营现金流量为1.48亿元,同比增长15.6%。

  答:新总院的建设将根据具体情况确定,目前规划了二级区域总院义乌浙中总院,义乌院区目前收入7000多万元,正在筹备建设成为区域总院,未来将会有比较好的贡献。

  答:医院不做产品价格的提升,只有客户价值的提升。现在公司的客户分级能力还不够,随着公司在浙江省全域覆盖加强,客户精细化管理会有所提升。

  通策医疗2022一季报显示,公司主营收入6.55亿元,同比上升3.74%;归母净利润1.66亿元,同比上升1.25%;扣非净利润1.63亿元,同比上升0.99%;其中2022年第一季度,公司单季度主营收入6.55亿元,同比上升3.74%;单季度归母净利润1.66亿元,同比上升1.25%;单季度扣非净利润1.63亿元,同比上升0.99%;负债率34.63%,投资收益961.81万元,财务费用593.33万元,毛利率46.75%。

  该股最近90天内共有10家机构给出评级,买入评级6家,增持评级4家;过去90天内机构目标均价为229.49。

  融资融券数据显示该股近3个月融资净流出4.53亿,融资余额减少;融券净流入94.77万,融券余额增加。证券之星估值分析工具显示,通策医疗(600763)好公司评级为4.5星,好价格评级为1.5星,估值综合评级为3星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)

  证券之星估值分析提示通策医疗盈利能力优秀,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价偏高。从短期技术面看,近日消息面活跃,主力资金有流出迹象,短期呈现震荡趋势。公司质地良好,市场关注意愿无明显变化。更多